近期H65黃銅帶方面減產(chǎn)檢修現(xiàn)象開(kāi)始增多
2021-4-9 18:03:14??????點(diǎn)擊：
相關(guān)機(jī)構(gòu)分析人員認(rèn)為，盡管近期H65黃銅帶方面減產(chǎn)檢修現(xiàn)象開(kāi)始增多，但在年終資金緊張及訂單萎縮的局面下，鋼廠(chǎng)間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。此外，北方鋼廠(chǎng)資源的低價(jià)對(duì)南方市場(chǎng)的走勢(shì)也會(huì)形成直接沖擊，短期內(nèi)鋼價(jià)止跌依然困難。對(duì)于市場(chǎng)的下一步觀(guān)察，只能等到春節(jié)長(zhǎng)假之后再說(shuō)。往年因季節(jié)性因素，鋼貿(mào)商在年底前往往會(huì)囤積一批鋼材，待明年開(kāi)春后建筑用鋼需求釋放出來(lái)便可高價(jià)出售。但2011年以來(lái)，行業(yè)處于低盈利甚至虧損狀態(tài)，多數(shù)鋼貿(mào)商都經(jīng)歷過(guò)“囤貨即虧損”的窘境，行業(yè)傳統(tǒng)的冬儲(chǔ)行情隨之逐漸淡去，“以目前較低的鋼材庫(kù)存來(lái)看，今年的冬儲(chǔ)預(yù)期已基本落空”?！霸谀甑踪Y金面相對(duì)緊張的情況下，貿(mào)易商囤貨意愿普遍較低，鋼廠(chǎng)產(chǎn)成品庫(kù)存上升的可能性更大，而鋼材社會(huì)庫(kù)存仍將延續(xù)下降趨勢(shì)?！蓖鯂?guó)清稱(chēng)，不過(guò)，考慮到與鋼廠(chǎng)代理的協(xié)議貨在年底前陸續(xù)到達(dá)鋼貿(mào)商手里，H65黃銅帶社會(huì)庫(kù)存或?qū)⒃诔霈F(xiàn)見(jiàn)底后被動(dòng)回升的局面。
在產(chǎn)能過(guò)剩的大背景之下，鋼鐵行業(yè)宿命難逃，整個(gè)行業(yè)迎來(lái)痛苦的轉(zhuǎn)型期。作為現(xiàn)貨價(jià)格的指引，期鋼主力合約價(jià)格重心仍將繼續(xù)下移，而影響鋼材價(jià)格走勢(shì)的重要因素—鐵礦石價(jià)格下行節(jié)奏是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的核心。從實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，黑色產(chǎn)業(yè)鏈全行業(yè)悲觀(guān)情緒蔓延，企業(yè)普遍面臨經(jīng)營(yíng)壓力。在持續(xù)的資金打壓之下，H65黃銅帶期貨價(jià)格已經(jīng)逼近500元/噸關(guān)口，螺紋鋼期貨價(jià)格也不斷刷新上市以來(lái)的新低。回顧2014年年報(bào)觀(guān)點(diǎn)，有與預(yù)判相一致的地方，比如價(jià)格重心的下移以及遠(yuǎn)期貼水價(jià)格結(jié)構(gòu)出現(xiàn)；也有超出此前預(yù)期的地方，比如，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種全年處于持續(xù)探底行情。從市場(chǎng)衍化的邏輯來(lái)看，上半年以鐵礦石為主線(xiàn)—全球主要鐵礦石生產(chǎn)商的產(chǎn)量急劇增加打破供需平衡；下半年則聚焦需求—盡管政府出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，但新增需求難以消化房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)放緩的壓力，期望中的旺季行情破滅，鋼市提前入冬。從數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)高企，行業(yè)景氣度低迷，但進(jìn)入消費(fèi)旺季之后的去庫(kù)存過(guò)程是比較正常的。從庫(kù)存角度來(lái)看，目前市場(chǎng)供需基本處于弱平衡狀態(tài)，但是，我們應(yīng)該考慮以下幾個(gè)因素的影響：一是對(duì)于H65黃銅帶后期增量的預(yù)期；二是鋼廠(chǎng)、貿(mào)易商的資金壓力等。因此，目前的熊市之下，不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)庫(kù)存指標(biāo)的指導(dǎo)意義。
在產(chǎn)能過(guò)剩的大背景之下，鋼鐵行業(yè)宿命難逃，整個(gè)行業(yè)迎來(lái)痛苦的轉(zhuǎn)型期。作為現(xiàn)貨價(jià)格的指引，期鋼主力合約價(jià)格重心仍將繼續(xù)下移，而影響鋼材價(jià)格走勢(shì)的重要因素—鐵礦石價(jià)格下行節(jié)奏是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的核心。從實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，黑色產(chǎn)業(yè)鏈全行業(yè)悲觀(guān)情緒蔓延，企業(yè)普遍面臨經(jīng)營(yíng)壓力。在持續(xù)的資金打壓之下，H65黃銅帶期貨價(jià)格已經(jīng)逼近500元/噸關(guān)口，螺紋鋼期貨價(jià)格也不斷刷新上市以來(lái)的新低。回顧2014年年報(bào)觀(guān)點(diǎn)，有與預(yù)判相一致的地方，比如價(jià)格重心的下移以及遠(yuǎn)期貼水價(jià)格結(jié)構(gòu)出現(xiàn)；也有超出此前預(yù)期的地方，比如，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種全年處于持續(xù)探底行情。從市場(chǎng)衍化的邏輯來(lái)看，上半年以鐵礦石為主線(xiàn)—全球主要鐵礦石生產(chǎn)商的產(chǎn)量急劇增加打破供需平衡；下半年則聚焦需求—盡管政府出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，但新增需求難以消化房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)放緩的壓力，期望中的旺季行情破滅，鋼市提前入冬。從數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)高企，行業(yè)景氣度低迷，但進(jìn)入消費(fèi)旺季之后的去庫(kù)存過(guò)程是比較正常的。從庫(kù)存角度來(lái)看，目前市場(chǎng)供需基本處于弱平衡狀態(tài)，但是，我們應(yīng)該考慮以下幾個(gè)因素的影響：一是對(duì)于H65黃銅帶后期增量的預(yù)期；二是鋼廠(chǎng)、貿(mào)易商的資金壓力等。因此，目前的熊市之下，不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)庫(kù)存指標(biāo)的指導(dǎo)意義。
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